“ Việt Nam chưa đủ hấp dẫn để thu hút đầu tư nước ngoài ”

Alan Phan, cựu Chủ tịch Quỹ đầu tư Viasa Hong Kong và Thượng Hải, trao đổi về xu hướng đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài trong năm 2013 với VnExpress.

Theo Tiến sĩ Alan Phan (Lào), Campuchia là một thị trường tiềm năng mới trong năm 2013. Ảnh: NVCC

– Năm 2012 là một năm đầy biến động đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, các chỉ số này tiếp nối và thiết lập các mức thấp mới. Bạn nghĩ đâu là yếu tố khó nhất trên thị trường?

– Thực tế, hoạt động của nền kinh tế Việt Nam trên thị trường chứng khoán rất yếu. Nguyên nhân chính là những điểm yếu cố hữu của hầu hết các công ty niêm yết, hệ số tài chính không đảm bảo, và các vấn đề như nợ xấu và lạm phát tài sản. Tất cả những khiếm khuyết này là do tiếp xúc với thị trường đồng thời gây khó khăn. Kết quả thương mại năm 2012 chủ yếu cho thấy thực trạng suy thoái kinh tế và giảm phát. Nhìn chung, trên thế giới, các dự báo về thị trường chứng khoán cho nền kinh tế thường có trước 2 năm. Ví dụ, nếu thị trường giảm điểm trong năm nay, nền kinh tế cũng sẽ có nguy cơ suy thoái trong hai năm tới. Khi thị trường bùng nổ, nền kinh tế sẽ bắt đầu phục hồi định kỳ trong vòng 2 năm.

Tuy nhiên, ở Việt Nam, đặc biệt là thị trường chứng khoán và toàn bộ nền kinh tế, vẫn chưa có sự tuân thủ. Luật là do các biện pháp hành chính, sự can thiệp của các nhà đầu cơ và số liệu thống kê không chính xác. Do đó, khó có thể áp dụng nguyên tắc thị trường nước ngoài để dự báo hàng tồn kho trong nước. Nhìn chung, thị trường Việt Nam thường cho thấy sự biến động, tác động tức thời và không đòi hỏi thời gian hay các yếu tố môi trường.

– Trong bối cảnh khó khăn này, khối ngoại vẫn tiếp tục mua ròng, nhóm cổ phiếu ưa thích có nhiều cổ phiếu rủi ro cao như ngân hàng, bất động sản. Làm thế nào để bạn giải thích hiện tượng này?

– Tôi đã tìm thấy chiến lược hợp lý nhất để đầu tư dài hạn vào một công ty đầy triển vọng. Thương vụ mua lại cổ phiếu Masan của Quỹ đầu tư KKR & Co là một ví dụ. Trong khi các nhà đầu tư đặt cược thành công vào Công ty Vinamilk, họ đã đặt cược dài hạn vào các doanh nghiệp có lãi trong 5 đến 10 năm tới. Hơn nữa, việc nhà đầu tư nước ngoài bất ngờ mua lượng lớn cổ phiếu ngân hàng và bất động sản chỉ nên coi là hiện tượng ngắn hạn.

– Theo ông giới thiệu, thị hiếu đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài trong năm 2013 có những nét gì mới?

– Thực tế, thị hiếu của các nhà đầu tư trong nước cũng giống như thế giới, ít thay đổi. Luôn có quỹ cơ hội ngắn hạn và quỹ đầu tư dài hạn. Sự đa dạng và đan xen lẫn nhau, giống như việc nhiều người chơi game theo nhiều cách khác nhau khi vào sòng bài. Họ cũng không có nguyên tắc chung, đó là mua cổ phiếu và nắm giữ trong 2-3 năm rồi mới bán kiếm lời.

– Nhà đầu tư nước ngoài nhìn nhận thế nào về tiềm năng tăng trưởng của thị trường chứng khoán? Chứng khoán?

– Hiện tại, Việt Nam không phải là điểm đến hấp dẫn nhất của các nhà đầu tư nước ngoài. So với các nước trong khu vực (như Philippines, Singapore, Indonesia và Thái Lan), đầu tư vào Việt Nam thấp hơn một chút. Tình hình hiện nay cho thấy châu Âu kiệt quệ, Nhật Bản mất giá, kinh tế Mỹ suy yếu nên thế giới thặng dư lớn. Khi các nhà đầu tư nước ngoài đến Đông Nam Á, họ nhận thấy rằng các điểm nóng của thị trường là ở Indonesia, Thái Lan và Philippines. Nếu như trước đây, số tiền nhà đầu tư nước ngoài thu về từ thị trường Việt Nam chỉ chiếm một phần nhỏ, chỉ chiếm 12-14% lượng tiền nộp vào thị trường Indonesia. Dự kiến, thị trường cũng sẽ đầu tư nhiều tiền vào các quốc gia này để gia tăng ảnh hưởng trong vài năm tới. Tôi cho rằng triển vọng kinh tế của Lào và Campuchia trong tương lai sẽ rất tốt.

– Ông đánh giá thế nào về triển vọng kinh tế Việt Nam năm 2013?

– Tôi không nghĩ kinh tế vĩ mô của Việt Nam sẽ thay đổi nhiều, vì kinh tế thế giới vẫn chưa có bước tiến nào. Năm 2013 sẽ là năm thứ hai nên Việt Nam sẽ khó nhận được sự hỗ trợ và giúp đỡ từ nền kinh tế toàn cầu. Tôi nghĩ rằng sự yếu kém về kinh tế vĩ mô của Việt Nam sẽ tiếp tục trong năm 2013.

– Theo ông, ngành nào sẽ có triển vọng tốt nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2013?

– Tôi nghĩ lĩnh vực tiêu dùng có triển vọng tốt nhất vì dân số Việt Nam đang tăng nhanh và nhu cầu về sản phẩm cao. Ngoài ra, các dịch vụ giáo dục và y tế cũng đượcCó nhiều dấu hiệu cải thiện tích cực trong lĩnh vực này. Đồng thời, ngành nông nghiệp bị ảnh hưởng bởi giá cả thị trường thế giới là điều khó hiểu. Cá nhân tôi thích ngành công nghệ thông tin (CNTT), nhưng ngành này vẫn chưa phát triển tốt. Việt Nam có hai trở ngại chính. Thứ nhất, vấn đề bản quyền kỹ thuật ở Việt Nam vẫn chưa được giải quyết thực sự, thứ hai, thị trường máy tính trong nước còn quá hẹp. Nếu nói về gia công cho các nước khác, thị trường có thể phát triển, nhưng ngành CNTT sẽ không có nhiều cơ hội để bán sản phẩm trong nước.

– Bạn có lời khuyên gì cho các nhà đầu tư Việt Nam gần đây?

Tôi nghĩ người Việt Nam khôn ngoan, họ hiểu biết về tình hình địa phương, biết cách kiếm tiền và hiểu được điều kiện cụ thể của thị trường. Điểm yếu của họ là tâm lý nhóm, và họ thường xuyên tung tin đồn thất thiệt, đặc biệt là tin đồn từ các “tiếp viên hàng không”. Chắc chắn, nếu không có thông tin chính xác, nhà đầu tư sẽ là những người bị “móc túi” nhiều nhất.

Tường Vi

Có phiên bản tiếng Việt của bet365 không?_Cách mở bet365 tại Việt Nam_Có phiên bản tiếng Việt của bet365 không?